Текущая политика Минфина определяет курс гривны в основном опираясь на настроение зарубежных инвесторов и их возможностях заводить валюту в Украину. Что покажет информер курса валют к концу февраля, если в такой ситуации НБУ вынужден выбирать между удержанием курса гривны и наращиванием валютного резерва страны?
Плановые выплаты по выпущенным госбумагам совпали с очень слабыми результатами по распродаже ОВГЗ в середине февраля. Как результат нет валютных поступлений от нерезидентов, поэтому настроения на рынке, в основном, определялись операциями местных компаний и небольшими интервенциями НБУ.
Весь месяц наблюдался лишь незначительный излишек валюты на рынке. Регулятор несколько раз выходил на торги для покупки долларов. Всего за период с 17 февраля по 21 НБУ скупил $125 млн долларов, что несущественно повлияло на курс валют в стране.
Что будет с рынком валют к концу месяца?
Есть несколько факторов, которые скорее всего, окажут заметное влияние на курс гривны.
1. Первый фактор. Окончание бюджетных платежей от юридических лиц и возмещение НДС для экспортеров.
Некоторые компании не спешили рассчитываться с бюджетом и все еще должны внести свои платежи. Это заставит их выставить накопленную валюту на продажу, чтобы погасить свои долги. Конечно, это несколько повлияет на курс гривны. Но, возмещение НДС даст возможность получить гривну на счет и это позволит некоторым из экспортеров придержать валюту. В целом различие целей местных компаний сделаем валютный рынок разнообразным и операции на торгах будут различными.
2. Второй фактор. Ожидаемый всеми аукцион ОВГЗ и его результаты.
В этот раз Министерство финансов планирует разместить бумаги длительностью 70 дней, 511 и 769. Кроме того, ожидаются бумаги на срок 7 лет.
Поскольку минфин не указал сумму размещений, скорее всего, они готовы торговаться с инвесторами, как по объему выпуска, так и по доходности. Министерство всеми силами пытается уменьшить стоимость займов, но нерезиденты, судя по последним размещениям, не готовы уступать.
3. Третий фактор. Интервенции НБУ и настроения спекулянтов.
По опыту, последних недель, на торгах будут присутствовать только местные компании. Этим могут воспользоваться спекулянты, которые, скорее всего, будут подстраиваться под действия крупных компаний. Как результат, НБУ выступит тем инструментом, который постарается сгладить действия спекулянтов, для нормализации курса валют.
Нет сомнений, что если образуется излишек долларовой валюты на рынке, НБУ незамедлительно постарается скупить его по самому выгодному курсу.