Для того, чтобы создать заработок в интернете, решая правовые проблемы токенизации, сначала необходимо выяснить, как работает токенизация сегодня. И в чем ее ключевые недостатки и пробелы. Создавая и продавая решения в сфере токенизации реальных активов, можно получить свою долю прибыли. Но обо всем по порядку.
На мой взгляд, основная проблема – это фрагментарность регулирования
В разных странах действуют противоречивые подходы к токенизированным активам: от строгого регулирования до практически полного отсутствия правовой базы;
Многие юрисдикции не имеют чётко прописанных правил для RWA – особенно тех, где токенизация ещё на ранних стадиях. В таких странах проекты сталкиваются с неопределённостью: как классифицировать токены (валюта, ценная бумага, товар, дериватив и т. д.), как обеспечить легальную передачу прав, как регулировать права владельцев;
Быстрый рост технологий блокчейн, новых типов токенов и форм токенизации (недвижимость, частный капитал, товары, фонды и др.) часто опережает законодательные инициативы – регулирование просто не успевает за рынком.
Другими словами: правовой «пазл» для RWA – не собран. Это приводит к тому, что многие проекты существуют в так называемых “серых зонах”. С одной стороны, такие проекты тоже дают возможность заработать, с другой – они дают риски, которые могут оказаться непомерно высокими.
Давайте посмотрим, как происходит регулирования токенизации в разных юрисдикциях. Вот как выглядит ситуация сегодня в ряде ключевых регионов:
Регион / страна | Подход к токенизации / регулирование | Что это даёт / ограничения |
Swiss Financial Market Supervisory Authority (Швейцария) | Закон DLT Act (с 2021) признаёт ledger-базированные (реесторные) ценные бумаги, позволяя токенизировать акции, доли фондов, structured products и др. | Юридическая легитимность токенов, ясность для инвесторов, регулируемые торговые площадки, ограниченность обмена между токенизированными активами |
Monetary Authority of Singapore (Сингапур) | Через Sandbox программы и лицензионные регуляторные рамки допускает пилоты по RWA, токенизации недвижимости, кредитов, фондов и др. | Относительная гибкость, возможность тестовых проектов, привлечение институциональных игроков, отсутствие унифицированной площадки |
Европейский Союз (MiCA) | MiCA регулирует криптоактивы, но, по состоянию на 2025, токенизированные реальные активы, которые квалифицируются как ценные бумаги, могут подпадать под старое законодательство по ценным бумагам — вне MiCA. | Переходный период, регулирование остаётся разрозненным, неопределённость для новых активов |
США (U.S. Securities and Exchange Commission — SEC, иногда совместно с Commodity Futures Trading Commission — CFTC) | Токенизированные ценные бумаги признаются «по сути» ценными бумагами и подчиняются существующим законам. | Надёжность для инвесторов, но высокая регуляторная нагрузка, строгие требования к эмиссии |
Страны без чёткой регуляции (например, пока не вступившие в силу законы) | Отсутствие универсального правового режима для токенизации / RWA. Например, в Украине — хотя закон о виртуальных активах принят, понятие токенизации RWA прямо не прописано. | Юридическая неопределённость, высокий риск для эмитентов и инвесторов |
Основные риски и барьеры для RWA на сегодня
Классификация токенов — нет единого международного стандарта: один и тот же токен могут считать цифровым активом, ценной бумагой, товаром, долговым обязательством. Это усложняет регулирование, а для владельца – появляется проблема продажи или переуступки прав на актив. Это снижает ликвидность и сужает возможности рынка токенизированных активов.
Юридическая неопределённость — в странах без правовой базы токенизация может быть нелегальной, либо правовой статус токенов не признан. Это отпугивает инвесторов и ограничивает рост. Также, покупая актив, можно столкнуться с невозможностью продать или использовать его в будущем, что грозит потерей капитала.
Международная несогласованность — разные подходы, разные классификации, разные требования. Это приводит к тому, что партнеры в разных юридических и экономических зонах не имеют технической и правовой основы для общих проектов из-за правового хаоса.
Сложность “быстрой настройки” регуляций — блокчейн индустрия развивается быстрее, чем принимаются законы. Регуляторы постоянно пытаются догнать рынок, но при этом проблема все равно не решается. При наличии четкой регуляции, проекты были бы вынуждены вписываться в законодательные рамки, но этого не происходит.
Риск “регуляторного отторжения” — некоторые страны либо ограничивают токенизацию, либо запрещают её (или криптовалютную деятельность) целиком. При таком подходе экономика таких стран становится еще дальше от передовых экономик мира. Это способствует оттоку капитала в те зоны, где токенизация развивается более динамично.
Возникает вопрос: если в вопросах токенизации так много проблем и рисков, может лучше выбрать другое направление, чтобы зарабатывать? Почему токенизация RWA — это шанс и возможность заработка уже сегодня?
Как ни странно, решение этих проблем и снижение рисков и есть возможностью для заработка в интернете. Преодолев юридические барьеры, внедрив технологический прогресс и добавив растущий интерес к сфере токенизации мы получаем окно возможностей – построить мост, по которому будут двигаться технологические решения между разными юрисдикциями. Небольшая комиссия за использование этого инфраструктурного моста в мире цифровых технологий как раз и сможет обеспечить прибыль для тех, кто его построит.
Как заработать на регулировании токенизации
Вот что может быть интересным для предпринимателей, инвесторов, стартапов и специалистов:
Направление / Роль | Возможности заработка / бизнеса |
Платформа токенизации (эмитент токенов + юридическая структура) | Создание SPV / trust / реестра, токенизация активов: недвижимость, бизнес, фонды – с правовой надёжностью для инвесторов. |
Консалтинг / правовое сопровождение / комплаенс | Юридическая экспертиза, подготовка документов, соответствие требованиям регуляторов разных юрисдикций, аудит & KYC, due-diligence. |
RWA-фонды / инвестфонды / маркетплейсы долей | Покупка токенов, инвестиции в реальные активы через токены, дробные доли, управление портфелем, дивиденды, ликвидность. |
Инфраструктура: персонализация, хранение, аудит, реестры | Custody-услуги, системы реестров, хранение прав, соблюдение нормативов, отчёты, управление правами и их переуступка внутри платформенных решений. |
Выставление активов на глобальные рынки | Использование преимуществ блокчейна и токенов для выхода на международные рынки, привлечение инвесторов со всего мира. |
Для реализации этих возможностей необходимы:
системный подход и платформенные инфраструктурные решения
связь токенизированных активов с гос реестрами
специалисты, которые в этом разбираются
операторы, которые организовывают работу системы и следят за соблюдением правил и решают споры
Итог: потенциал огромен, но требует комплексных решений
Да, глобальный правовой ландшафт для RWA действительно сложен, фрагментирован и непостоянен. Но именно из-за этой сложности и неопределённости появляется уникальный шанс:
занять нишу первым,
предложить рынку правовые / технические решения,
привлечь институциональных инвесторов,
использовать токенизацию для ликвидации барьеров, дробления активов и масштабирования.
Для тех, кто умеет работать на стыке блокчейн – право – финансы – это отличная возможность. Как эти задачи решает стартап – Система Bitbon и как на этом можно заработать можно посмотреть на сайте: https://a3arutskiy.com/ .