Фьючерс это обязательство купить или продать финансовый риск, эквивалентный определенному количеству (мультипликатор контракта) акций базовой акции по заранее установленной цене (цена контракта) на определенную будущую дату.
Поскольку фьючерсные контракты на акции рассчитываются денежными средствами, физическая поставка акций по истечении срока действия контракта не производится.
По истечении срока действия контракта прибыль и убытки зачисляются на счет покупателей/продавцов контракта в сумме, равной разнице между контрактной ценой и ценой окончательного расчета, умноженной на мультипликатор контракта.
Окончательная расчетная цена – это официальная цена закрытия базовой акции, котируемая SEHK в последний день торгов.
Чтобы компенсировать открытую короткую позицию по фьючерсам на акции до истечения срока действия, продавец фьючерсного контракта на акции просто выкупает контракт, а покупатель продает фьючерсный контракт на акции, чтобы закрыть открытую длинную позицию.
Все покупатели и продавцы фондовых фьючерсов обязаны вносить маржу при открытии позиции на рынке для обеспечения выполнения договорных обязательств. Если маржа опускается ниже установленного уровня в результате неблагоприятного движения цен, инвестор должен будет незамедлительно восстановить маржу до первоначального уровня.
Преимущества
- Низкие транзакционные издержки. Поскольку фьючерсные контракты на акции основаны на стоимости нескольких тысяч акций, затраты по сделке с акциями низки по сравнению с покупкой или продажей всего количества базовых акций.
- Простота коротких продаж. Короткая позиция по фьючерсному контракту на акции может быть легко создана, что позволяет инвесторам получить выгоду от ожидаемого падения стоимости базовой акции.
- Эффект финансового рычага. Поскольку маржа, необходимая для поддержания фьючерсной позиции, составляет лишь часть стоимости базовой акции, хеджирование/торговая деятельность может осуществляться с меньшими капитальными затратами.
- Более низкий валютный риск для оффшорных инвесторов. Для глобальных инвесторов, торгующих в Гонконге через фьючерсный контракт на акции, только маржа, необходимая для поддержания позиции, подвержена колебаниям цен в национальной валюте.
- Электронная торговля.Поскольку фондовые фьючерсы торгуются на HKFE. Автоматизированная торговая система (ATS), где ордера сопоставляются электронным способом на основе ценового и временного приоритета, а цены спроса, предложения и сделки мгновенно распространяются, обеспечивая самый высокий уровень прозрачности цен и рынка.
- Гарантия клиринговой палаты. Как и все фьючерсные и опционные контракты, торгуемые на HKFE, фондовые фьючерсы регистрируются, проходят клиринг и гарантируются Клиринговой корпорацией HKFE (HKCC), дочерней компанией HKFE, находящейся в полной собственности. HKCC выступает в качестве контрагента по всем открытым контрактам, что фактически устраняет риски контрагента между участниками HKCC. Гарантия HKCC не покрывает обязательства Участника HKCC перед своими клиентами. Инвесторы должны проявлять должную осторожность и осмотрительность при принятии решения о том, через кого они будут вести бизнес.